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2014/4/9 09:47
導語：大豆業頻繁重現的“洗船”現象，再度成為國內油脂行業最熱門的話題。
3月以來，“美國農業部證實中國已取消51.7萬噸大豆的訂單”、“中國大豆進口商取消多達60萬噸3-5月裝運的南美大豆船貨”、“中國取消10批巴拿馬型船船貨，希望再取消30批船貨”等此類消息不絕于各類媒體。
所謂“洗船”這種違約行為，簡單來講，包括損失掉預付款或保證金，不再履行合同的現象，也包括商品已經在產地被裝上貨船運到碼頭，但不起運至中國而是在返程時被賣掉的現象。
今年一季度，中國大豆“洗船”規模到底有多大？在油廠仍然深陷虧損泥潭的情況下，“洗船”事件的蔓延是否會引發“集體違約”事件？十年前的“大豆地震”會不會重現？這是縈繞在人們心頭最大的疑問。
圍繞這些問題，記者多方求證，力圖還原大豆“洗船”規模和后續影響。據采訪調查，多位業內人士認為，近期的大豆“洗船”事件主要源于國內需求低迷，并非系統性風險，而未來幾個月我國進口大豆到港量仍將維持較高水平，集體違約引發“大豆地震”的概率較低。
大豆“洗船”此起彼伏
作為全球最大的大豆進口國，中國大豆的對外依存度達到80%以上。然而，去年年底以來，因禽流感爆發和養殖業虧損極大地打壓了國內需求，國內油粕現貨價格跌幅較大，而進口大豆到港成本上升，進口大豆壓榨虧損持續加大。
據公開資料，3月末主要港口進口大豆到港平均成本為4280元/噸，進口大豆港口分銷價卻僅為3850元/噸。按當前美豆理論成本價格計算，美灣大豆壓榨虧損330-480元/噸，南美大豆壓榨虧損160-200元/噸。
為避免更大的損失，以山東晨曦集團為代表的許多國內進口廠商不得不選擇“洗船”。
據彭博社報道，3月中旬，晨曦已將三批巴西大豆船貨轉售給美國壓榨商，且正為另外三批船貨尋求美國買家。晨曦方面同時表示，中國大豆壓榨商已轉售或延遲約200萬噸船貨，以削減損失。
國家糧油信息中心3月26日表示，近三日國內廠商有4-6船南美大豆轉賣到了美國，加上原來的2船，共有6-8船大豆從南美轉賣到了美國；另外，中國近期取消或推遲船期的南美大豆有20多船。以一船平均6噸計，以上信息意味著，近期36-48萬噸大豆從南美轉賣到了美國，近期取消或推遲船期的南美大豆將超過120萬噸。
東證期貨研究員楊洋告訴記者，因壓榨、養殖全鏈條虧損，1-3月以來，大豆洗船加推遲的約有500-600萬噸。
而記者整理商務部數據得知，僅1-2月，大豆實際到港數量就比預報值少217.62萬噸。數據顯示，1月大豆預報到港527.18萬噸，1月實際到港385.00萬噸，比預報少142.18萬噸；2月大豆預報到港505.36萬噸，2月實際到港429.92萬噸，比預報少75.44萬噸；3月大豆預報到港568.79萬噸，3月1日-15日實際到港104.58萬噸，不到當月預報值的19%。
集體違約暫不會發生
隨著近月船期大豆壓榨收益虧損加大，油廠外盤點價積極性持續下降，業內預期后期“洗船”可能性上升。
東亞期貨日前在研報中表示，市場傳言中國大豆進口商晨曦可能對30船大豆違約，并且傳聞富國銀行拒絕了晨曦的信用證。該傳聞進一步加劇了人們對大豆進口大規模違約以致發生“大豆地震”的擔憂。
鑒于后期豆粕需求仍不樂觀，中國糧油信息中心日前將5月份大豆到港量最新預估下調至580萬噸，較上次預估減20萬噸；6月份大豆到港最新預估調降至530萬噸，較上次預估下調50萬噸。
“我就是怕大豆發生大規模的 洗船 事件，如果到港大豆量不如預期，國內大豆很可能跟隨外盤強烈反彈。”長江期貨研究員韋蕾告訴中國證券報記者，在南美豐產、國內需求很差的情況下，如果“洗船”效應存在，下游就會被動備貨，一補貨大豆價格就可能迎來飛漲。
不過，韋蕾認為，從天下糧倉的4月國內大豆到港預告來看，港口到港量是很確切的，暫時不會發生大規模的“洗船”，隨著國內大豆庫存降低，洗船、轉售、延遲等現象將會明顯減少。
記者據天下糧倉調查數據統計得知，4月預計共107船、648.4萬噸大豆到港，遠高于往年同期。其中山西忠民一船（6噸）為上月推遲，東辰2船（共12噸）為上月推遲，匯幅和邦基各一船（各6噸）尚不確定。
楊洋認為，這一輪洗船是需求不振造成的，并不是系統性風險?？紤]到二季度起碼2000萬噸大豆到港，應該不會發生“大豆地震”。
“如果集體洗船，進口大豆供應緊缺，價格將大幅上漲?！鄙馍绶治鰩熇畋硎?，目前港口大豆分銷價格上漲至4000元/噸，豆粕、豆油產品價格均上揚，預計4月不會發生集體洗船事件。
銀河期貨研究員梁勇則認為，4月之后的洗船事件是否大量發生，取決于美豆價格是否繼續攀高，如果美豆價格漲至企業無法承受的程度，大量的洗船現象仍可能發生。一旦洗船事件大量發生，對市場的影響將是對外利空，對內利多，因洗船所導致的后果是美國大豆庫存緊張的緩解，國內供應量的減少。