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2014/4/8 09:48
導語：在將河南雙匯投資發展股份有限公司（以下簡稱“雙匯發展”000895）推入資本市場16年后，74歲的雙匯集團董事長萬隆將再次成功運作萬洲國際（原雙匯國際）上市。日前，有消息稱，萬洲國際在港上市已獲相關批準，有望4月在香港交易所掛牌上市。
從去年5月底的天價大收購至今尚不足一年，萬隆似乎已經迫不及待要推動此次赴港上市之旅，背后究竟有什么力量在推動？伴隨著又一場資本盛宴開啟，雙匯發展和國內的豬肉行業面臨什么格局？
沖刺港股的時機
萬洲國際赴港上市傳聞已風傳數月，據香港媒體報道，萬洲國際已在路演，據承銷商報告，估計其估值最高達254億美元。然而在接受本報記者采訪時，萬洲國際對于上市的事情依然守口如瓶。
不過，從3月30日雙匯發展發布的一則公告可以看出，萬洲國際上市已迫在眉睫。該公告稱，“公司間接控股股東萬洲國際有限公司擬于2014年3月30日在香港聯合交易所有限公司網站發布資料集。”
然而，在港交所網站上，本報記者暫未找到萬洲國際的“資料集”。值得關注的是，港交所去年頒布的保薦人新規在經歷半年過渡期后，將于今年4月1日起正式生效。根據新規，申請上市公司屆時遞交申請時，須在港交所網頁登載大致完備的招股書初稿，同時未獲港交所接受的申請公司及保薦人也將登載于網頁上，直至招股書“合格”才可除名并上載招股書初稿。
那么，萬洲國際選擇在4月1日前提交上市申請，是不是同港交所新規有關呢？對此，萬洲國際相關負責人接受本報記者采訪時卻表示，他們對此不好評論。
不過，據業內人士分析認為，港交所上述安排的目的，是為了增加信息透明度，以及提高保薦人的盡職調查工作效率和質量，此舉有助于督促保薦人認真履行職責，因若多次出現在名單上，將影響其聲譽，也為潛在上市公司和投資者提供了參考。
公開信息顯示，自去年10月至今年1月底，港交所收到的18份新上市申請中，有4份沒有通過三天初檢，2份沒有通過其后質量評估，退回率約33%。不少企業趕在3月底前沖刺港交所交表，有的會計師事務所遞表客戶數目較上年翻倍，有市場人士估計，3月底前至少有近百家遞交上市申請。
對此，智信中國研究總監、資深港股評論員周寶強接受本報記者采訪時分析認為，萬洲國際選擇在3月30日提交材料，估計是為了規避新規出臺帶來的不利影響。
擬4月底掛牌
據外媒報道稱，香港交易所已批準了萬洲國際的IPO計劃，萬洲國際計劃從4月7日開始接受投資者認購，計劃4月28日在香港交易所掛牌上市，此次IPO萬洲國際或將籌得50億美元，有望成為今年香港市場最大IPO。
據悉，萬洲國際香港IPO的7家保薦人包括摩根士丹利(MorganStanley)和中銀國際(BOCInternational)，摩根士丹利曾為雙匯以47億美元收購Smithfield（史密斯菲爾德）的交易提供咨詢服務，而中銀國際曾為該交易提供了大部分融資。
4月1日，雙匯發展一位高層告訴本報記者，萬洲國際在香港聯合交易所有限公司網站發布資料集一事的細節，雙匯發展這塊并不清楚，和雙匯發展這塊關系不大，主要是萬洲國際那邊在主導。
此外，萬洲國際一位內部人士也告訴本報記者，公司之所以不愿意對外披露信息，是因為香港交易所有規定，在靜默期內，不讓提前對外泄密，否則萬洲國際將會受到懲罰，現在還沒有到可以正式披露的時候，外媒主要同海外同行關系比較好，消息都是從他們那兒得到的，基本靠譜。
對于萬洲國際赴港上市的事情，中國肉類協會副秘書長高觀接受本報記者采訪時表示，中國銀行和國際投行之所以那么賣力地支持萬隆是有利益驅動的，這對雙匯來說也是件好事，雙匯國際原來買史密斯菲爾德食品公司的時候，已經融了很多資，這次去香港上市要是掙錢了，投資人就可以解套了，這次在中國香港上市的市值肯定高于史密斯菲爾德在美國的市值。
此外，在中投顧問食品行業研究員簡愛華看來，史密斯菲爾德并購案是雙匯國際借助摩根士丹利融資、銀團貸款等方式得以實現，雙匯國際自身募集較小、銀團貸款分期還款等并未加劇雙匯國際的短期現金流，但是分期還款是以雙匯發展的多數利潤進行償還，或將對雙匯發展后期發展形成制約，因此雙匯國際從長遠角度考慮通過上市募集資金以還款。
來華搶市場引爭議
事實上，上市前夕，史密斯菲爾德旗下的豬肉就已經在華開售。
3月21日，萬洲國際在河南鄭州宣布，旗下美國史密斯菲爾德精選冷鮮肉首次進入中國，并率先登陸鄭州市場，以“史蜜斯”為品牌起售。2014年度，萬洲國際打算以河南市場為中心，向全國拓展約10家超市專柜或直營店，美國冷鮮豬肉進口量計劃為5000噸以下。
“史密斯的豬肉價格不算太貴，也就比國產的豬肉貴20%到30%?！笔访鬯怪袊鴧^聯系人李錦表示，“史蜜斯”從美國生產線下線到國內市場上柜，只需3周左右，全程低溫恒控，這為美國豬肉進入中國市場奠定了充足信心。
一邊是海外豬肉不斷涌入中國，一邊是國內豬肉產能過剩。有數據顯示，從2008年以來，中國就已是豬肉凈進口國，2013年，中國進口豬肉總量約58.4萬噸，較2012年增加了13.36%；與此同時，2011年-2012年，養豬業產能急劇擴張，目前全國母豬存欄量在5000萬頭左右，仍然大大過剩，當母豬存欄量降至4700萬-4800萬頭時，生豬養殖才可能走出虧損境地。
不過，雙匯發展2013年度的報告卻顯示，公司生產高低溫肉制品175萬噸，同比2012年增長12.9%；屠宰生豬1331萬頭，同比2012年增長16.6%。與此同時，雙匯發展還在不斷擴大產能。
雙匯發展稱，2013年，蕪湖雙匯項目投產，2014年，鄭州雙匯肉制品項目和南寧雙匯項目也將陸續投產，推動產銷上規模；蕪湖雙匯、南昌雙匯、綿陽雙匯、鄭州雙匯等子公司的產能將進一步釋放。
對此，一位不愿署名的行業人士告訴本報記者，萬洲國際現在在中國開店，在行業中其實已經存在爭議了，大家認為他們在搶奪中國的豬肉市場，給本已過剩的產能添堵，雖然現在量不是很大，但是現在處在試水階段，一旦好賣，將會有大批美國豬肉在華銷售。
高觀也分析認為，中國豬肉市場很不穩定，一看到賺錢大家都一哄而上，現在則都處在虧損的邊緣，豬肉價格處在最近幾年的歷史最低點，但是和同行相比，由于是規模化養殖和屠宰，雙匯發展則是賺錢的。
隨著“洋豬肉”成功在華開售，萬洲國際大船駛向港交所后，萬隆還會有什么新航向值得期待。