2012/5/1 16:33

[ 通脹的顯著回落的確為政府進一步撤銷其價格控制措施提供了一次良機。假如以漸進有序的方式執行，在今年剩下的時間里，通脹應該會依然維持在低于年同比6.0%的水平 ]

8月CPI的跳水幅度超出了市場此前的想象。

國家統計局昨日公布，8月的CPI為4.9%，較7月6.3%的水平下降1.4個百分點，為年內第四個月出現下滑，這也是14個月來的最低點。但國內整體的通脹陰影仍然揮之不去。

肉價增幅下滑下拉CPI

國家統計局的數據顯示，8月份，居民消費價格總水平同比上漲4.9%。此前，市場曾預期8月的CPI將回落至5.2%～5.7%之間，實際數據的快速下滑超過了市場預期。

占CPI權重超過30%的食品是拉動CPI直線下滑的主導因素。8月份，食品類價格同比上漲10.3%，較上月的食品類同比增速大幅滑落了4.1個百分點。其中，肉禽及其制品價格上漲8.0%，豬肉價格僅上漲1.0%，分別較7月的增速回落了8.0和11.1個百分點。

去年8月份，CPI指數曾高達6.5%，當時食品價格增幅上漲18.2%，肉禽及其制品價格上漲49.0%，創下了10年新高。

國家信息中心研究員張永軍對《第一財經日報》表示，去年較高的基期水平使得今年8月的食品價格漲幅增速明顯縮小，顯現市場供需矛盾已趨緩。另外CPI中翹尾因素的逐漸減弱也促使了CPI走勢下滑。

在食品價格下滑的同時，8月的非食品價格增長依然維持在年同比2.1%的水平不變，其中居住類價格上漲7.0%，較7月略有下滑。沒有跡象顯示，較高的食品價格通脹擴散至非食品價格。

PPI漲幅更加溫和

國家統計局昨日也公布了8月份的PPI。數據顯示，8月的PPI較7月份小幅上升0.1個百分點至10.1%，原材料、燃料、動力購進價格上漲15.3%。

此前，國際油價已經出現了連續數周下滑，市場在9月初就預測8月的PPI將面臨較大的下行壓力。不過，降價后的進口汽油完稅價與國產汽油出廠價的差值仍有1000多元。由于工業成本傳導具有時滯性，8月的PPI沒有迅速下降。

雷曼兄弟公司亞洲經濟學家孫明春在昨日的報告中分析，PPI出現微幅上升的原因在于食品和原油價格通脹下降被燃料和煤價格通脹上漲所抵消。

國家統計局的數據顯示，8月份燃料動力類、黑色金屬材料類、有色金屬類和化工原料類購進價格同比分別上漲30.9%、26.6%、0.7%和9.2%，漲幅均較上月小幅提升。

不過從更詳細的數據來看，部分原材料價格則出現了大幅下滑。國內的鋼鐵價格已經連續下跌，同時帶動了位于鋼鐵上游的焦炭價格小幅跳水。為應對鋼廠對焦炭需求的減緩，山西焦化企業聯盟更是將9月份焦炭價格下調5%，同時在當月限產40%～50%。

孫明春表示，盡管8月份PPI 通脹強于9.8%的市場預期，但漲幅比此前兩個月更加溫和。鑒于最近幾周食品、原油、鋼材以及其他許多大宗商品的價格均在下跌，PPI通脹將會很快開始回落。

政策仍謹慎對待

隨著氣溫轉冷將推升食品價格季節性增長。事實上從農業部發布的9月1日至今的農產品批發價格總指數和“菜籃子”產品批發價格指數來看，農產品價格已經較7月末開始出現小幅上升的趨勢。

張永軍對記者表示，由于基期因素的存在，食品價格增幅總體仍然呈放緩趨勢，年內的CPI漲幅可能繼續下滑。

在PPI方面，國際石油價格的走勢將決定未來PPI的變化。石油輸出國組織（歐佩克）成員國部長級會議于本月在奧地利首都維也納舉行，但歐佩克成員對未來的原油生產政策并不一致。沙特國王阿卜杜拉曾表示，他愿意看到油價跌至每桶100美元以下價格。但一些市場分析師認為，會議可能維持配額不變，并會呼吁成員國控制原油產量，避免油價繼續下滑，但總體而言，國際油價短期內難以再出現大幅波動，對國內難以形成短時間的沖擊。

通脹的顯著回落的確為政府進一步撤銷其價格控制措施提供了一次良機。孫明春表示，這種價格放開可能會導致接下去幾個月里CPI出現小幅反彈。但假如以漸進有序的方式執行的話，那么在今年剩下的時間里，通脹應該會依然維持在低于年同比6.0%的水平。

對此，孫明春表示，政策制定者將會繼續采取謹慎、漸進的方式將其政策重心從通脹轉移至增長。

不過，中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長余永定昨日撰文強調，盡管未來通脹形勢或有所緩解，但中國宏觀經濟政策仍應把抑制通脹作為首要目標，央行應在堅持從緊政策不變的前提下，適時靈活地進行貨幣信貸調