2014/4/11 10:06

導語：“公司已經與IDG和華住集團簽署定向增發協議，目前處在證監會的核準當中，今天（4月3日）上午，券商把反饋意見的答復報給證監會了，等待其下一步的審核。”全聚德董事長王志強在2013年度股東大會上對參會的股東如此做說明。

但是，對于進入戰略投資者一事，在場有股東表示質疑，稱沒必要引入戰略投資者，也看不懂為什么要引入IDG和華住集團。

欲引入戰略投資推動轉型

據了解，在去年9月份，全聚德便啟動了非公開發行股票的相關事宜。公司擬發行不超過24,946,545股人民幣普通股，發行對象為IDG資本管理（香港）有限公司、華住酒店管理有限公司2名特定投資者。本次非公開發行股票的發行價格為 14.03 元/股，預計募集資金不超過3.5億元。公司表示，募集資金將用于全聚德三元金星熟食車間建設項目、全聚德仿膳食品生產基地建設項目等。

從上述募集資金投向可以看出，全聚德將加大食品板塊的投資，這也是公司在餐飲業務遭受重大沖擊后作出的戰略轉型。

對此，王志強表示，現在的風險投資正在向產業投資轉型，IDG進入全聚德后，其國際資本和投資理念會在全聚德的投資決策上起到積極的作用。而引入華住集團，看中的則是其在全國各地選取優質物業的能力。“全聚德未來要發力長三角，會借助華住集團在華東區域發展。”

不排除聯手推動股價上漲

對于全聚德引入戰略投資者，譽華投資董事、總經理李波表示，作為投資機構，以定增的方式投資上市公司要比投資擬上市公司的風險小，對風投來說是好事。IDG和華住集團通過定增進入全聚德，進入估值較低，并給資本市場帶來了更多的想象空間，必定推動股價的上漲。但是對于全聚德來說，引入戰略投資者，除了在決策機制上有幫助外，不排除短期內聯手推動二級市場股價上漲的可能性，但也不排除全聚德多元化發展后，為將來分拆上市做準備。

李波的分析也在王志強那里得到了印證。

對于全聚德引入IDG和華住集團作為戰略投資者，王志強在向股東們描繪引入其給全聚德帶來的美好前景的同時，也給畫了一張二級市場上股價上漲的“大餅”。他表示，IDG和華住集團進入后，其股票要被鎖定36個月以上，因此它們會非常關注公司的市值管理。對于它們來說，如果股票不升值，其投資就是失敗的。所以，引入戰略投資者對提升公司市值有幫助，也對中小股東二級市場股票升值有利。

引入戰略投資者遭股東質疑

然而，對于全聚德的這一動作，不少股東卻仍心存疑慮。一位公司股東表示，在餐飲業受到沖擊的情況下，全聚德應該大力發展食品產業。而股東大會上雖然提出了這一點，但并沒有給出更好的方案和戰略。資本市場是要看全聚德的發展戰略，要的是有前景的‘故事’，但全聚德卻沒能給市場一個好的戰略故事。

同樣，開源證券高級策略分析師楊海也表示，全聚德引入戰略投資者一點實質性意義都沒有。在楊海看來，作為一家老字號企業，全聚德不差錢，而且本次定增募集資金金額不大，因此，引入風投不會給公司帶來更大的發展。

聯系到當前被炒作的十分火熱的國企混合所有制，有著國資背景的全聚德此次引入戰略投資者，是否與國企改革有聯系呢？

對此，楊海表示，不排除全聚德迎合政策，引入國外資本和民間資本，有作秀的嫌疑。全聚德是一個成熟的品牌，做好自己產品就行，沒必要進入戰略投資者。

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