2014/9/26 13:10

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，受行業(yè)調(diào)整影響，白酒估值同比降低，未來(lái)白酒行業(yè)的兼并重組將提速

近日，洋河股份并購(gòu)兩家“小微”酒廠，再度引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)白酒行業(yè)并購(gòu)重組的審視。從復(fù)星集團(tuán)收購(gòu)金種子酒股權(quán)的傳聞到瀏陽(yáng)河借殼皇臺(tái)酒業(yè)，沱牌舍得欲引入戰(zhàn)略投資者……今年以來(lái)，并購(gòu)重組事件如此密集地出現(xiàn)，是否預(yù)示著白酒業(yè)已迎來(lái)并購(gòu)重組的最好的時(shí)光？經(jīng)過(guò)兩年的深度調(diào)整，白酒企業(yè)當(dāng)前的生存狀況如何？

做酒比做房地產(chǎn)還難

中小酒企出現(xiàn)“斷糧”

9月19日，洋河股份在投資者互動(dòng)中披露已并購(gòu)項(xiàng)目的情況，其中，2013年并購(gòu)的湖北梨花村酒業(yè)灌裝項(xiàng)目正在建設(shè)中；而2014年1月并購(gòu)的湖南寧鄉(xiāng)汨羅春酒業(yè)、2014年3月并購(gòu)的哈爾濱市賓州釀酒廠，目前正處于前期建設(shè)準(zhǔn)備和規(guī)劃中。

據(jù)報(bào)道，洋河股份目前已擁有汨羅春酒業(yè)和賓州釀酒廠100%股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格分別是212.9萬(wàn)元和200萬(wàn)元。不過(guò)，這兩家酒企目前仍未盈利，截止到今年上半年，上述兩家酒企分別虧損6.7萬(wàn)元、5萬(wàn)元。

行業(yè)巨頭的這些舉措，在白酒專家肖竹青看來(lái)，未來(lái)3年-5年會(huì)有更多的中小企業(yè)被并購(gòu)，特別是沒(méi)有品牌、沒(méi)有市場(chǎng)的白酒企業(yè)，它們現(xiàn)在的日子特別不好過(guò)。

事實(shí)上，在白酒業(yè)黃金十年間，幾乎所有酒廠的日子都相當(dāng)好過(guò)，虛高的價(jià)格和經(jīng)銷商瘋狂的進(jìn)貨，造就了酒企的高額利潤(rùn)。但是，白酒行業(yè)輝煌的背后與隱形消費(fèi)有直接的關(guān)系。因此，國(guó)家出臺(tái)限制三公消費(fèi)政策后，白酒業(yè)高社會(huì)庫(kù)存也隨之暴露。原有的銷售渠道或大門封閉，或出現(xiàn)銷售不暢，行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入調(diào)整期。

從已經(jīng)發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)的15家白酒上市公司的數(shù)據(jù)可以看出，營(yíng)收和凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑已經(jīng)是酒企的普遍現(xiàn)象。

值得一提的是，從2012年下半年至2013年，還能看到酒企為轉(zhuǎn)型而發(fā)出一些聲音。不過(guò)，在今年上半年，酒企們開(kāi)始沉默。這一沉默主要表現(xiàn)在說(shuō)得少了，而到一線市場(chǎng)“身體力行”賣酒的酒企高管多了。透過(guò)這一表象，可以看出，此輪調(diào)整對(duì)酒企們來(lái)說(shuō)是多么殘酷。

“大家都在說(shuō)房地產(chǎn)難做，我覺(jué)得目前酒行業(yè)比房地產(chǎn)還難做。”白酒業(yè)資深人士苗國(guó)軍表示，未來(lái)白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。

在苗國(guó)軍看來(lái)，低于20億元規(guī)模的白酒企業(yè)，在此輪行業(yè)調(diào)整中已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難。他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，很多小酒廠已經(jīng)入不敷出，都沒(méi)有資金給職工發(fā)工資了。而這些企業(yè)的未來(lái)不是被并購(gòu)就是自己退出市場(chǎng)。