2017/9/5 15:48

上游乳企半年業(yè)績集體萎靡

日前，各上游乳企陸續(xù)發(fā)布了2017年半年報(bào)，但“期中考”的整體成績卻是一片慘淡。

報(bào)告顯示，現(xiàn)代牧業(yè)虧損6.66億元，與去年同期虧損5.66億元相比再次擴(kuò)大。原生態(tài)牧業(yè)則虧損1717.9萬元。中國圣牧凈利640萬元，同比下降98.4%。賽科星凈利203.2萬元，同比下降95.05%。中鼎聯(lián)合凈利500.36萬元，同比下降53.3%。

半年報(bào)里透出的信息是，原料奶價(jià)格持續(xù)走低已成為業(yè)績下降或虧損的最主要因素，而此輪原料價(jià)格走低與上游去產(chǎn)能趨勢緊密相關(guān)。

面對嚴(yán)峻的行業(yè)態(tài)勢，各上游乳企也在紛紛自救，或降低成本減少銷售壓力，或與下游乳企緊密合作鞏固銷路，或擴(kuò)充產(chǎn)品品類以消耗自有原料奶產(chǎn)能。

業(yè)內(nèi)專家預(yù)測，隨著下半年進(jìn)口國際奶價(jià)上漲、國內(nèi)新增牧場的減少，上游乳企業(yè)績將有所改善。

原料奶價(jià)格持續(xù)走低沖擊業(yè)績

各家中報(bào)共同顯示，原料奶價(jià)格持續(xù)走低，成為其上半年業(yè)績下降的最主要因素。

根據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)，內(nèi)蒙古、河北等10個(gè)主產(chǎn)省（區(qū)）的生鮮乳平均價(jià)格已經(jīng)從今年1月份的3.55元/公斤，下降至6月份的3.42元/公斤。

對此，各家乳企也在報(bào)告中列出其對業(yè)績的直接影響。如現(xiàn)代牧業(yè)原料奶銷售毛利同比降低5.5%，奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利同比降低9.83%。此外，原生態(tài)牧業(yè)毛利下降25.4%，賽科星扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比下降8.82%。

值得注意的是，影響原料奶價(jià)格下行的原因，由以往的進(jìn)口奶沖擊變成了國內(nèi)產(chǎn)能過剩。

根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，今年1-7月進(jìn)口奶粉港口完稅價(jià)折算原料奶價(jià)格為3.13元/kg，而國內(nèi)同期原料奶價(jià)格為3.41元/公斤。

進(jìn)口與國產(chǎn)奶價(jià)格差距逐漸縮小，意味著更利于國內(nèi)原料奶的銷售，但事實(shí)卻并非如此。

賽科星在半年報(bào)中援引海關(guān)數(shù)據(jù)表示，上半年乳品進(jìn)口價(jià)格相較于去年同期上漲28%，國內(nèi)企業(yè)傾向于使用國產(chǎn)奶源。

不過，同期國內(nèi)上游去產(chǎn)能趨勢持續(xù)，加速了虧損奶農(nóng)退出，規(guī)模牧場也開始通過淘汰低產(chǎn)能奶牛控制產(chǎn)能過剩。

乳業(yè)雜志《荷斯坦》主編豆明認(rèn)為，國內(nèi)居民乳制品消費(fèi)低于預(yù)期，加之行業(yè)近年對市場前景嚴(yán)重誤判導(dǎo)致供給過剩，所以上游乳企的年中業(yè)績整體較差。

高端液奶自有品牌銷售大幅減少

值得注意的是，對現(xiàn)代牧業(yè)和中國圣牧而言，上半年的虧損因素還源于自有液奶品牌銷售的大幅減少。

現(xiàn)代牧業(yè)在半年報(bào)中表示，受市場需求疲軟及品牌市場業(yè)務(wù)交接影響，2017年上半年其自有品牌液奶營收從去年同期的6.55億元減少至4.05億元，降幅達(dá)38.17%。

對此，現(xiàn)代牧業(yè)方面8月30日回復(fù)新京報(bào)記者稱，其液奶業(yè)務(wù)已于5月1日起由蒙牛負(fù)責(zé)整體銷售及市場推廣。因銷售模式改變及市場交接過渡影響，液奶銷售收入下降，也由此導(dǎo)致與原經(jīng)銷商的業(yè)務(wù)縮減且應(yīng)收賬款賬期拉長。

除現(xiàn)代牧業(yè)外，上半年中國圣牧有機(jī)液奶的收入為6.88億元，同比下降33.5%。中國圣牧解釋稱，2017年市場競爭加劇，集團(tuán)于年初提出“穩(wěn)價(jià)”策略，退出價(jià)格戰(zhàn)。同時(shí)為加大經(jīng)銷商、分銷商扶持力度，下調(diào)了對其售價(jià)。

對于“穩(wěn)價(jià)”策略，中國圣牧相關(guān)負(fù)責(zé)人對新京報(bào)記者表示，過往圣牧有機(jī)奶終端售價(jià)相對較低，促銷主要為多賣產(chǎn)品。身為奶源型企業(yè)，圣牧此前對零售端不太重視，僅作為業(yè)務(wù)補(bǔ)充，但現(xiàn)在要逐步調(diào)整，擴(kuò)大知名度，并希望有合理價(jià)格來保證一定的利潤。

對于現(xiàn)代牧業(yè)與中國圣牧來說，將產(chǎn)業(yè)鏈延伸到下游產(chǎn)品曾被視為解決其原料奶銷售的主要路徑。不過在豆明看來，由于養(yǎng)殖成本較高，兩家巨頭自有液奶品牌走的是高品質(zhì)、高價(jià)格的高端路線，與目前國內(nèi)市場需求并不一致，這才是導(dǎo)致其液奶品牌營收下降的主要原因。

對此，中國圣牧方面回應(yīng)新京報(bào)記者稱，目前圣牧有機(jī)液奶市場終端較其他品牌約有10%左右的溢價(jià)，近兩年是盈利的，消費(fèi)者對高品質(zhì)產(chǎn)品也在逐漸接受，因此下半年將堅(jiān)持“穩(wěn)價(jià)”策略。

“降成本”、“擴(kuò)品類”各自突圍

為走出業(yè)績泥沼，各上游乳企也在自尋出路，主要分為降成本、擴(kuò)品類和緊抱下游乳企“大腿”三種模式。

為應(yīng)對奶價(jià)低迷帶來的毛利下降，原生態(tài)牧業(yè)通過調(diào)整牛群結(jié)構(gòu)、改善飼料配方來降低產(chǎn)奶總量、減輕銷售壓力和控制生產(chǎn)成本。賽科星也將“開源節(jié)流”列為調(diào)整思路，同時(shí)利用奶業(yè)低谷期加快收購步伐。

現(xiàn)代牧業(yè)的辦法是加強(qiáng)與下游乳企的合作。6月16日，現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛簽訂了供應(yīng)加工協(xié)議，此舉為其帶來5億大單。同時(shí)，現(xiàn)代牧業(yè)自有品牌液奶的銷售將全權(quán)交由蒙牛負(fù)責(zé)，雙方還于7月11日推出了純牛奶新品。

豆明認(rèn)為，現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛加強(qiáng)合作可以助其消化原料奶，減少銷售、渠道等費(fèi)用。此外，隨著新牧場和工廠建設(shè)的暫停，其折舊費(fèi)用也將下降，下半年現(xiàn)代牧業(yè)的壓力會越來越小。

原生態(tài)牧業(yè)也在尋求與下游乳企的合作。今年5月12日其與飛鶴乳業(yè)簽訂協(xié)議，到2019年12月31日前將優(yōu)先安排向飛鶴提供原料奶，并預(yù)期向飛鶴長期持續(xù)提供。原生態(tài)牧業(yè)認(rèn)為，此舉將鞏固客戶的穩(wěn)定性，確保集團(tuán)原料奶的未來需求。

乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，原生態(tài)牧業(yè)可能存在過度依賴大客戶的風(fēng)險(xiǎn)，而飛鶴奶粉定價(jià)較高，可以承受原生態(tài)牧業(yè)相對較高的原料奶價(jià)格，這對其來說是種利好。

中國圣牧相關(guān)負(fù)責(zé)人向新京報(bào)記者透露，未來圣牧還將繼續(xù)開發(fā)牧草種植與養(yǎng)牛規(guī)模，下游則會拓展有機(jī)嬰幼兒配方奶粉、成人奶粉及低溫品類。此外，還將與北歐富友聯(lián)合食品合作，開發(fā)奶酪、半濃縮奶制品、高端兒童乳制品等終端產(chǎn)品。

宋亮表示，未來有機(jī)嬰幼兒奶粉、奶酪有一定發(fā)展空間。在上游環(huán)節(jié)，圣牧應(yīng)利用沙漠有機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢開發(fā)多種種植和養(yǎng)殖產(chǎn)品。

對于下半年整體行業(yè)趨勢，豆明認(rèn)為隨著國際乳品價(jià)格的上漲、國內(nèi)新增牧場的減少，奶源供給不會陡增，只要需求正常回升，上游乳企形勢將會改善。